基金市场一周观察（-）
市场回顾
上周市场下行，截至收盘，沪深指数收于4,点，下跌4.4%；上证综合指数收于3,点，下跌5.0%；深证成分指数收于13,点，下跌4.1%；中小板指收于8,点，下跌4.3%，创业板指收于2,点，下跌4.2%。中债总财富指数收于.3点，上涨0.3%。
ETF市场回顾
我国市场ETF基金（非货币型）已成立只，已上市只。已上市ETF基金（剔除货币类）总资产为7,.4亿元，较前周下降了.6亿元；上周净申购份额为-.7亿元，资金流出。价格平均下跌3.7%，净值平均下跌3.6%，总成交额为2,.9亿，日均交易额平均下跌7.0%。
净值变化回顾
上周市场收跌，主动偏股基金方面，开放式股票基金平均下跌2.5%，混合基金下跌1.9%；被动偏股基金方面，股票指数型基金下跌3.3%，股票ETF基金下跌4.1%。绝对收益基金下跌0.7%，债券基金下跌0.3%，QDII基金下跌1.5%，货币市场基金获得0.02%的收益。
上周市场整体下行，仅货币基金获得平均正收益。从主题来看，表现最为突出的是消费主题的产品；而半导体和证券公司等主题的被动指数型产品，回撤幅度较大。
市场发行
上周共有38只基金公告成立，19只基金结束募集，只基金处于发行期。此外，根据最新公告，即将开始募集的基金有54只。
基金市场新闻点评
7月15日，首批科创板50交易型开放式指数基金（ETF）正式上报。证监会网站信息显示，首批上报的4只跟踪科创板50成份指数的ETF及其联接基金来自华夏基金、华泰柏瑞基金、易方达基金和工银瑞信基金。由于科创板股票上市前5日不设涨跌幅限制，之后每日涨跌幅限制为20%，因此，以科创板股票为标的的科创50ETF有望成为首批涨跌幅限制为20%的基金品种。
I
基础市场表现
上周市场下行，截至收盘，沪深指数收于4,点，下跌4.4%；上证综合指数收于3,点，下跌5.0%；深证成分指数收于13,点，下跌4.1%；中小板指收于8,点，下跌4.3%，创业板指收于2,点，下跌4.2%。中债总财富指数收于.3点，上涨0.3%。
II
交易型基金表现
ETF基金
我国市场ETF基金（非货币型）已成立只，已上市只。已上市ETF基金（剔除货币类）总资产为7,.4亿元，较前周下降了.6亿元；上周净申购份额为-.7亿元，资金流出。
价格平均下跌3.7%，净值平均下跌3.6%，总成交额为2,.9亿，日均交易额平均下跌7.0%。成交额最大的五只基金分别为华泰柏瑞沪深ETF、国泰中证全指证券公司ETF、华夏国证半导体芯片ETF、华夏上证50ETF以及易方达恒生H股ETF。
III
基金净值变化情况
上周市场收跌，主动偏股基金方面，开放式股票基金平均下跌2.5%，混合基金下跌1.9%；被动偏股基金方面，股票指数型基金下跌3.3%，股票ETF基金下跌4.1%。
绝对收益基金下跌0.7%，债券基金下跌0.3%，QDII基金下跌1.5%，货币市场基金获得0.02%的收益。
上周市场整体下行，仅货币基金获得平均正收益。从主题来看，表现相对突出的是消费板块主题的产品；而半导体和证券公司等主题的被动指数型产品，回撤幅度较大。
IV
基金市场发行概况
7月13日至7月17日，有38只基金公告成立。其中包括18只混合型基金、13只债券型基金、4只指数型基金、1只股票型基金、1只商品型基金基金、1只债券指数型基金。总募集规模为1,.0亿份，平均每只基金募集规模为37.2亿份。其中华安聚优精选混合型基金募集了.7亿份，为上周之冠。
上周有19只基金结束募集，其中有13只混合型基金、3只指数型基金、2只股票型基金、1只债券型基金，预计这些基金会在近期内成立。
截至上周五，共有只基金处于发行期，上周新增25只基金。从类型上看，上周在发行基金中包括62只债券型基金、35只混合型基金、19只债券指数型基金、9只指数型基金、6只商品型基金基金、4只股票型基金。根据基金发行公告，正在发行的基金中，包括工银瑞信深证交易型开放式指数基金联接基金在内的17只基金即将结束募集，有意参与的投资者需抓住最后的认购时机。
根据最新公告，有54只基金已经公布发行公告即将开始募集，从类型来看，包括28只混合型基金、16只债券型基金、7只股票型基金、3只指数型基金。
V
基金市场动态
市场新闻：
首批科创板50ETF正式上报四家基金公司尝鲜（新华网）
上证科创板50成份指数（以下简称科创50指数）正式发布进入倒计时，首批科创板50交易型开放式指数基金（ETF）已于7月15日正式上报，市场即将迎来涨跌幅为20%的ETF。
证监会网站信息显示，首批上报的4只跟踪科创板50成份指数的ETF及其联接基金来自华夏基金、华泰柏瑞基金、易方达基金和工银瑞信基金。
作为反映科创板证券价格表现的首个指数，科创50指数的推出将提供客观表征市场和业绩评价基准的工具，为指数型投资产品提供跟踪标的；相关ETF将为普通投资者提供低门槛参与科创板投资的渠道。
科创50指数将于7月23日科创板开市一周年当日发布。科创板50ETF的上报，对于ETF市场和科创板市场来说都是一件大事。目前，科创板总市值达到2.55万亿元，沪深两市挂牌的股票ETF总市值约7,亿元。
另外，科创板股票上市前5日不设涨跌幅限制，之后每日涨跌幅为20%，以科创板股票为标的的科创50ETF也有望成为首批涨跌幅为20%的基金品种。
新闻简评：
在进行ETF产品布局的时候，先发优势十分重要。因此，基金公司能够抢先上报科创50ETF，或将助力于其之后获取规模优势。针对科创板50指数，招商证券定量研究团队对其特征与优势进行了如下总结：
设立科创板是国家面向未来、深化资本市场改革开放的重大举措，相关企业将受惠于政策红利的持续释放。相对于科创板整体，科创板50指数的总市值占比超过50%，营业利润和归母净利润方面的占比超过70%，具有较强的代表性。
科创板50指数中权重最高的三个行业分别为计算机、电子和医药，在国内经济转型、人口老龄化趋势日渐明显的背景下，从中长期来角度有望获得更高的超额收益。
科创板50指数的小市值风格突出，成分股权重集中度更高，自由流通市值低于50亿的股票数量占比为85%，前10大成分股的权重集中度为53.7%。
科创板50指数具有高预期、高盈利特征，估值水平高于中证0指数、中证指数和沪深指数，但低于科创板整体水平，近两年的ROE均高于科创板整体水平、沪深指数、中证指数和中证0指数。
在研发强度方面，科创板50指数与科创板整体水平相当，但显著高于中证0、中证和沪深等指数，研发强度的优势明显。
在成长性方面，科创板50指数的归母净利润增速高于科创板的整体水平，也显著高于沪深、中证和中证0等指数，显示出科创板50指数的高成长特性。
具体内容请参阅招商证券定量研究团队的报告原文《科创板50指数投资价值分析》。
重要申明
风险提示
本报告仅作为投资参考，基金过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。
分析师承诺
本研究报告的每一位证券分析师，在此申明，本报告清晰、准确地反映了分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。
本报告分析师
任瞳SAC职业证书编号：S4
包羽洁SAC职业证书编号：S2
免责申明
本
