上海证券基金评价研究中心刘亦千俞辰瑶田慕慧
主要观点：
近期国企改革进程加速，基金公司积极布局新产品
自年11月十八届三中全会通过《关于全面深化改革若干重大问题的决定》启动国企改革开始，本轮国企改革已持续五年多。国企改革的持续推进也进一步增强了国有企业的活力，提升了相关企业的效益。近期，国企改革相关政策出台频率明显加快。从中证国企改革指数表现来看，国企改革相关上市公司在A股市场的走势略强于整体市场表现，但波动也较大。在国改加速的背景下，基金公司也积极布局新产品，6月14日，华夏、博时、银华三家公司已获得首批央企结构调整ETF和联接基金资格，共享央企改革红利。
指数产品规模大幅缩水，产品间差异较小
现存有5只指数型国企改革基金，所有基金成立至今规模都有不同程度的缩水，目前有两只产品规模在80亿左右，其余产品均在10亿以下。基金主要跟踪两大指数，4只产品跟踪中证国有企业改革指数（.SZ），1只产品跟踪中证上海国企指数（.CSI），基金的年化跟踪误差均较小，因此跟踪同一指数的产品业绩差异也较小。
主动产品与指数业绩相关性较高，70%产品相对指数有超额收益
主动股混型国企改革主题基金共23只，其中普通股票型5只，偏股混合型4只，灵活配置型13只，平衡混合型1只。从产品规模和仓位来看，仓位稳定的工具型产品更受投资者欢迎。主动产品总体在材料、日常消费板块上超配，而在工业、公用事业、能源板块上低配，产品间的行业配置差异较大，投资者可根据对国企改革内部板块的看好程度挑选基金。从业绩相关性来看，普通股票型和偏股混合型基金与指数的收益率相关系数均在0.8以上，大部分灵活配置型基金与指数的业绩相关性在0.7以上。从累计业绩来看，19只有业绩的产品中有14只累计收益率战胜中证国企改革指数，占比超过70%。
风险提示：
国企改革板块受政策影响较大，建议密切在北京治疗白癜风多少钱北京有治疗白癜风的吗
