宏赫臻财
公募基金评级
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导读：本系列研究旨在为个人和家庭基金理财提供投资利器，公募基金投资门槛低，基金只数数量众多，此研究涉及基金分类、投资风格、历史业绩、历任经理、回撤测试、择时能力、择股能力、绩效评估、投资全景图及宏赫评分评级。建议投资者
本基金管理人通过“易方达行业投资评级体系”，对各大类行业定期进行综合评估，得出对各行业前景的短期及中长期评价，并根据评估结果，制定以及调整行业资产配置比例。
本基金管理人根据各行业特点，从五个方面建立行业投资评级体系，主要包括：
1)宏观经济的影响。
2)产业政策的影响。
3)行业成长性分析。
4)市场竞争状况分析。
5)市场估值分析
本基金管理人既会定期对大类行业的前景进行评估，也会对细分行业及产品的前景进行评价。将以沪深指数成份股行业权重为基础，根据评估结果，首先确定大类行业的配置比例，之后根据对细分行业或产品的前景评价，进行大类行业内部的细分行业配置。
（2）个股投资策略在行业配置的基础上，本基金将从各细分行业中选择行业领先企业，然后从行业领先企业中选择行业龙头企业和具有较高成长性的公司，构造股票组合。本基金投资于行业领先企业的资产不低于股票资产的80%。
1）行业领先企业的选择本基金所指的行业领先企业，是在细分行业中市场占有率较高并具有较强竞争优势的企业。
本基金将按以下标准选择行业领先企业：首先，参考证监会《上市公司行业分类指引》和《国民经济行业分类与代码》的分类标准，对上市公司进行行业划分，根据各行业上市公司的数量以及业务的差异性，将上市公司划分到中类或小类行业；其次，按以下标准选出在所在行业或地区市场占有率较高的企业：
a.根据上年度营业收入和营业利润，选择在所在行业收入与利润综合指标排名前1/2的公司；
b.以主导产品营业收入、销售数量或生产能力等指标计算，选择市场占有率位居国内企业前20位的公司；
c.在市场的地域分割特征明显的行业，例如港口业、机场及航空运输辅助业、公路管理及养护业、旅游业，选择在所在地区收入与利润位居前3位的企业。 最后，从市场占有率较高的公司中，选出具有较强竞争优势的企业。
3成立以来年度收益一览
基金年度收益PK指数图表自以来至今8.7年时间，易方达行业领先企业累计收益率79%，同期指数累计回报率为-4%；平均股票仓位为85.7%，债券仓位5.0%；实现年均复利增长率为6.91%，同期指数为-0.45%。
在8个整年度评测期战胜指数4期，胜率50%；今年以来收益-13.28%，指数-18.89%。
4历任基金经理业绩宏赫评级
一、历任基金经理
伍卫(-)
冯波(0101-至今)
该基金成立以来，历任2位经理，平均任期5.2年。基金经理加权宏赫评级
现任经理：冯波，管理8.7年期间，实现着年均6.91%的复利回报率。
现任经理简介
冯波先生，经济学硕士，证券从业12年。曾任广东发展银行行员，易方达基金管理有限公司市场拓展部研究员、市场拓展部副经理、市场部大区销售经理、北京分公司副总经理、研究部行业研究员、基金经理助理,现任易方达基金管理有限公司易方达科汇灵活配置混合型证券投资基金基金经理（自年1月1日起任职）和易方达行业领先企业股票型证券投资基金基金经理（自年1月1日起任职）。自年07月04日起任易方达中盘成长混合型证券投资基金基金经理。
二、现任经理同时管理基金
冯波先生在易方达管理着三只基金的13.7年时间加权评级为。目前该经理易方达权益投资决策委员会成员。
5基金净值回撤压力测试
自成立以来最大回撤率为：53.59%，近五年最大回撤率为：53.59%
宏赫臻财选取了A股历史上的几次典型的市场系统性风险释放的时间段，看看该基金所经历大跌时净值的下跌程度。
Top
极端测试
市场短期下跌Top-One：年8月17日至8月26日：“大众创新，万众创业”为旗帜的大牛市结束后的第二次风险释放期，上证指数在短短9天仅7个交易日里下跌：26.70%，同期本基金下跌：23.01%。市场长期下跌Top-One：年10月16日至年11月4日：上证创下目前的历史大顶点后，又逢全球金融危机，天里市场下跌了71.98%，该基金下跌--%。
市场长期下跌Top-Two：年6月13日，上证历史第二顶后，天下跌了48.60%，同期本基金下跌52.95%。
点以来其他各时段短期和长期市场下跌期间该基金的回撤考验：
市场短期回撤测试
市场长期回撤测试
综合回撤得分分。
受损较大：短期时段6。多数股票基金在此阶段受损大
受损较小：长期时段2。
6基金经理择时能力分析
成立以来基金仓位变化指数走势图
注：上图为该基金自成立以来仓位（柱线）与指数（折线）对比，期间调仓平均幅度4.9%，最大调仓幅度20.1%，现任经理管理期间平均股票仓位85.0%，平均调仓幅度4.8%。
注：择时调仓得分仅供参考。数值为负说明期间调仓效果为负。但其与基金最终收益不成正比。有时候长期择股的收益完全能覆盖择时的错误。择时是一件说说容易，操作很难的事情，众多投资大师都选择了不择时，所以本部分内容仅供投资者对该基金季度调仓做一大致概览。效果如何，投资者可以定购我们的基金评级专栏，待跟踪看完所有我们评级过的公司可以有较好的横向对比考量。
7基金经理择股能力分析
考察1：该基金近2-3年持股明细
近2-3年本基金持股明细表
注：左下角黑色个位数字为本季度十大重仓股调换个数，比如5表示本季度相比上季度十大重仓股有一半系数更换。
以上10个季度评测期，本基金平均每季换股4.0只。二季度新换入贵州茅台、沪洲老窖、金风科技、
期间谈恋爱对象：
考察2：特殊时期持股分析
年中小创世界时的持股
年漂亮50估值回归时的持股
（表同考察1）
择时择股分析：
持股集中度：集中持有型，平均全部持股57只，前十占比43%
择时贡献较弱。
较为贴近契约风格，行业龙头选择配置，但涉及行业纬度较小，细分龙头选择仍需提高。在行业行情特征明显年份β值较大，在焦灼行情时难有α收益。
8投资组合绩效评估
夏普指数
夏普指数（SharpeRatio），是指经风险调整后的基金绩效指标。反映了单位风险基金净值增长率超过无风险收益率的程度。夏普指数代表投资人每多承担一分风险，可以拿到较无风险报酬率（定存利率）高出几分的报酬；若为正值，代表基金承担报酬率波动风险有正的回馈；若为负值，代表承受风险但报酬率反而不如银行利率。（参看宏赫投资课堂：夏普指数）
本基金三年夏普指数值：0.68；五年夏普指数值：1.01。
在目前研究过的基金中位列。
已完成评级研究的公募基金夏普指数及所在资本市场线坐标图详见宏赫优选20基金和宏赫优选50基金。
注：夏普指数越高越好，代表改基金组合有越佳的整体风险调节后回报（riskadjustedreturn），如果投资者组合的夏普比率大于市场指数，便代表基金经理管理有增值。
特雷诺指数詹森指数（待推出……）
9宏赫基金评分
宏赫臻财公募基金评分涉及下面五项评分内容，其中1、2项为纯定量分析评分；其他项为定量+定性分析综合得分。打分标准涉及所属公司、历史业绩、现任经理、契约配置、风险调控、前景展望等内容，本基金具体五项得分如下:
评级易方达行业领先企业
宏赫公募基金评测最终得分：
宏赫评级
说明：本基金得分达到或接近5分表示该基金可以较长期进行重仓投资，且基本不需要跟踪调换。分值越高意味着基金成为理财利器属性越强。
建议投资评级为“A-”级以上的公司。复方卡力孜然北京有那家医院治白癜风
