年最牛基金经理的底气源于何处易

10月6日，中国基金报评选了近三年、四年和五年最牛的基金经理。近三年表现前三名的基金经理分别是易方达消费行业的箫楠、景顺长城新兴成长和景顺长城鼎益刘彦春和易方达中小盘的张坤；近四年表现前三名的基金经理分别是易方达消费行业的箫楠、易方达中小盘的张坤、景顺长城新兴成长和景顺长城鼎益的刘彦春；近五年表现前三名的基金经理是易方达中小盘的张坤、东方红睿丰的林鹏、易方达消费行业的箫楠。下面将对以上五只基金逐个分析，研究其取得优异表现的原因，学习其投资方法和原则。一、易方达消费行业易方达消费行业是一只股票型基金，主要投资范围是消费行业股票，当前基金规模是.51亿元。（一）优异表现的“原动力”该基金近三年的涨幅是.43%，近四年的涨幅是.85%，近五年的涨幅是.59%。在这五年中涨势最好的是年和年（前三季度），其中年上涨64.97%，超同类平均53%，超沪深的43%；年上涨61.77%，超同类平均和沪深均为35%左右。年，该基金的股票占净比为85%左右，持有前十股票中始终有贵州茅台、五粮液、泸州老窖、格力电器、美的集团和上汽集团。其中，贵州茅台、五粮液和泸州老窖占净值比例的30%左右，家电占净值比例的19%左右，而前十股票集中度在70%左右。年，该基金的股票占净比为90%，持有前十股票中始终有贵州茅台、五粮液、泸州老窖、古井贡酒、山西汾酒、格力电器、美的集团和顺鑫农业。其中，白酒占据了半壁江山，占净值比例的40.79%，家电占净值比例的18.12%，合计占比为58.91%，而前十股票集中度在70%至75%之间。而近五年持股情况中，前十大股票中始终有贵州茅台、五粮液、格力电器和美的集团。因此，该基金近几年优异的表现的“原动力”来自白酒和家电的优异表现，更准确的说是依靠贵州茅台、五粮液、泸州老窖、格力电器、美的集团的优异表现。通过对以上5个股票的行情进行分析可以看出，五粮液在年上涨.41%，年上涨.83%；贵州茅台年上涨.63%，年上涨99.84%；泸州老窖年上涨.14%，年上涨.90%；格力电器年上涨.77%，年上涨70.59%；美的集团年上涨.55%，年上涨43.70%。所以，有了这些大牛股做主力，该基金在近五年有着优异的表现也就不足为奇了。（二）启迪及风险分析该基金投资的股票全部来自消费行业，基本上坚守该基金的投资范围和“能力圈”，并且该基金选择的股票以蓝筹股为主，并且对于优秀的公司能够长期坚持持有。通过该基金的操作风格和当前的现状可以给我们的启迪有以下几点：一、该基金的白酒权重很大，并且该基金自成立之日起在前十大持仓股中一致持有泸州老窖、五粮液或贵州茅台等白酒股，我在之前的文章《这两只基金年收益超80%，三大指标全面解析！》中指出，当前白酒行业的估值已经偏高，所以如果未来白酒行业回调可能会影响该基金的表现；二、我在《基金定投重在方法和标的，定投方法和择基标准有哪些？》中指出，选择主动型基金有三大原则，而该基金目前满足两大原则，即基金经理比较稳定和业绩符合“”的原则，但是当前该基金的规模已经达到.51亿元，规模已经很大了，对以后的业绩可能会有一定的影响；三、该基金投资的股票均符合其投资范围，并且该基金的换手率并不高，对于好的股票能够长期持有，因此该基金的投资理念是以价值投资为主，不会刻意地根据市场的热点频繁调整仓位，甚至投资一些非投资范围的股票。因此，正式该基金能够坚守自己的投资风格，不随着市场随意切换投资风格，并且能够坚持持有优秀的公司股票，所以才能够取得近五年的优异成绩。以上是对易方达消费行业基金的分析，剩余的四只基金随后将继续分析，喜欢的朋友可以继续







































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